I-
Rappel
Une entreprise qui couvre un
stock de matières premières cotées, particulièrement les métaux précieux (Or,....),
par la vente de contrats à terme ferme sur cette matière première, peut
désigner ces contrats alternativement comme une couverture de juste valeur de
ce stock inscrit à son patrimoine, ou bien une couverture du chiffre d’affaires
futurs de ce même stock, c’est-à-dire comme une couverture de flux de
trésorerie des ventes futures.
Cependant, selon l’IAS 39,
l’instrument de couverture utilisé dans une couverture de juste valeur d’un
stock peut également être qualifié d’instrument de couverture dans une relation
de couverture de flux de trésorerie de la future vente de ce stock.
II-
Traitement comptable de l’opération
Le traitement comptable est au
choix :
· Soit comme une couverture de juste valeur
· Soit comme une couverture de flux de trésorerie
a- Couverture
de juste valeur :
Dans ce cas, le contrat de vente
à terme ferme sur matière première est évalué à la juste valeur par résultat.
Le stock est également ajusté ou réévalué
des variations de juste valeur de la matière
première cotée (Or,...), avec impact en résultat.
Les variations de valeur du
contrat de vente à terme (l’instrument de couverture) et du stock de matière première
(l’élément couvert non financier) se compensent en résultat.
Nota Bene :
· Risque de change : si l’or étant coté en
dollar, l’entreprise devrait, pour une couverture parfaite, également couvrir
son stock d’or contre le risque de change, dollars contre euros si sa monnaie
courante n’est pas le dollar.
· Dépréciation postérieure : la norme IAS 39
précise que lorsque l’entreprise applique à nouveau la règle du montant le plus
bas entre le cout d’acquisition et la valeur nette de réalisation, le montant
ajusté du stock devient le nouveau cout d’acquisition « cost
basis » de ce dernier.
b- Couverture
des flux de trésorerie
Dans ce cas, la part efficace des
variations de valeur du contrat de vente à terme est différée en capitaux
propres pour être rapportée au compte de résultat lors de la vente du stock.
Ce dernier étant enregistré en
cout des ventes, la perte ou le gain constaté(e) lors de la vente sera
compensé(e) par les gains ou les pertes dégagés sur le dérivé de couverture.
La part inefficace de la couverture
(report/déport par exemple) est enregistré en résultat sur toute la durée de
couverture.