Les fonds négociés en bourse appelés également, « ETF : Exchange Traded Fund » ou le tracker, est un produit offrant la performance d’un indice ou d’un panier d’actions.
Techniquement il prend la forme d’un fonds indiciel négociable en
bourse.
Investir par le biais d'indices trackers est parfois appelé
investissement passif.
Ce type d’investissement est devenu de plus en plus populaire parmi
les investisseurs professionnels et privés.
Tous les fonds indiciels ont des frais de gestion, mais les charges
de gestions liées aux fonds négociés en bourse sont moins élevées par rapport
aux fonds gérés activement.
Un tracker représente un obstacle, à l'obtention d'une performance
identique à l'indice.
Aussi la majorité des investisseurs se méfient également de la bureaucratie
associée à l'achat et la vente de fiducies unitaires, et les délais inévitables
qui se produisent de temps en temps.
Certes l'arrivée des supermarchés de fonds - qui vous permettent de
traiter d’une manière plus rapide et facile en fonds par téléphone ou sur le
Web a réduit plus ou moins ces craintes.
Mais les
processus d’achat et de vente prennent plus de temps lors du traitement en
ligne.
C'est
là que les fonds négociés en bourse, ou ETF, interviennent. Ils sont comme un
indice de suivi des fiducies unitaires qui peuvent être achetés ou vendus par
l’intermédiaire d’un courtier, comme n'importe quelle autre action.
Les
fonds négociés en bourse sont un hybride d’une action et d’un tracker que tout
investisseur peut acheter, mais qui évolue exactement en phase avec l'index
qu'il est conçu pour répliquer la performance.
En
effet de la façon de leur création, les analystes financiers les voient comme
un dérivé, mais ils n’ont pas le même niveau de risque des autres produits
dérivés.
Or
un investisseur possédera un « ETF » il sera plus ou moins assuré que
son exploitation fonctionnera conformément à l’indice.
Histoire des
ETF
Les
ETF ont été apparus dans les Etats unis dans les années quatre vingt dix, leur valeur
marchande globale est de plus de 340 milliards de dollars, ont tellement réussi
aux Etats unis.
Approximativement
plus de 275 ETF sont actuellement cotés
dans la bourse américaine et principalement le « NASDAQ » y compris
les trackers des principaux indices de marché.
Ils
contiennent également plusieurs qui suivent les indices de pays en dehors des
états- unis.
Les
actifs sous gestion au sein des fonds négociés en bourse aux États-Unis ont
augmenté de plus de cent fois depuis 1996 et les produits continuent d'attirer
de nouveaux investisseurs.
Les fonds négociés en bourse « ETF » sont désormais
cotés dans le monde entier avec des actifs sous gestion de près de 2.000
milliards de dollars en 2019.
Les ETF sont désormais cotés sur 36 bourses à travers le monde.
Il y a environ plus de 220 ETF répertoriés en Europe, avec des
fonds sous gestion d'environ 1000 milliards de dollars en 2019.
Caractéristiques
des ETF :
·
Ils peuvent
être achetés et vendus comme une action
·
L’investisseur
paie une commission de courtage normale et un spread bid-offer, c’est-à-dire le
différentiel entre le prix ask, soit le prix d’achat et le prix bid, soit le
prix de revente.
·
Les ETF paient
un dividende
·
Paiement des
frais de gestion déduites des revenus de dividendes
·
Ils répliquent
un indice boursier ou un secteur
·
Les fonds
négociés en bourse ne sont pas imposables à condition de distribuer à leurs
détenteurs tous les revenus de placement réalisés en cours d’année par exemple
les gains en capital, dividendes et intérêt.
La différence entre les fonds négociés en bourse et les sociétés
d'investissement à capital variable, c’est que les investisseurs ne peuvent pas
souscrire ni utiliser des unités contre de l'argent et ce pour minimiser les
couts administratifs et aussi pour éviter que le fonds ne paie pas l'impôt sur
les plus-values chaque fois qu'il modifie son portefeuille.
Les ETF sont administrés soit par des fournisseurs d'indices, soit
par des banques d'investissement.
Ce qui se passe, c'est que les banques et les grands investisseurs
échangent les actions sous-jacentes de l'indice contre les parts du fonds
négocié en bourse, que les banques peuvent ensuite négocier, via votre
courtier, avec des investisseurs ordinaires comme vous et moi.
Les
avantages et les inconvénients du FNB
L’avantage
principal est que les actions du FNB suivent l’indice, ils permettent de faire
entrer et sortir rapidement de l'argent d'un indice, et pendant leurs
détention, l’investisseur aura l’assurance qu’il sera toujours performant
conformément audit indice.
Ils
ont moins des frais de transaction qu’un fonds de suivi classique, donc adaptés
aux investisseurs traditionnels qui procèdent à l’achat et la conservation.
Sachant
que l’achat d’un petit montant engendre des frais de commissions élevées qui
peuvent dépasser les économies dégagées des frais de gestion sur les fiducies
unitaires.
Si
les ETF sont placés dans un ISA, ils sont négociés par les courtiers sans
commission.
Aussi
le fonds ne subit pas de frais de transaction ni de pénalités fiscales lorsque
les unités de création sont liquidés.
Cela
diffère avec les fiducies unitaires conventionnelles, où la performance peut
souffrir du fait que le fonds doit vendre des actions en cas de forte augmentation
des investisseurs souhaitant racheter.
En d'autres
termes, dans un ETF, les investisseurs sont à l'abri des effets négatifs que
les frais de négociation peuvent avoir sur la performance du fonds.
Aussi
pour de nombreux investisseurs, un autre attrait des ETF est que la négociation
est plutôt continue qu'aux prix de fin de journée, comme c'est le cas avec les
fiducies unitaires conventionnelles.
S'il
y a un événement clé sur le marché et que vous voulez faire entrer ou sortir de
l'argent rapidement, les ETF plutôt que les fiducies d'unité de suivi d'index
sont le moyen d'y parvenir.
Cela
a évidemment un attrait particulier aux investisseurs lorsque les marchés sont
aussi volatils qu’ils l’ont été ces dernières années.
Un
autre attrait majeur est que les ETF peuvent être utilisés pour investir dans
certains secteurs sans vous devez supporter un risque spécifique à une action,
en achetant un ETF sectoriel, vous êtes exposé à tous les actions du secteur,
généralement pondérées en fonction de leur taille.
Si
un gros stock a un profit warning, qui se reflétera dans le mouvement de
l'indice sectoriel et par conséquent, l’ETF s’appuie sur celui-ci - mais vous
n’êtes pas uniquement exposé à ce titre.
Où
sont cotés les ETF?
Les
ETF sont tous cotés sur les grandes bourses. À Londres, par exemple, le LSE a
créé extraMark pour héberger les ETF et les titres similaires.
ExtraMark
n’est pas vraiment un marché séparé. C'est simplement une sous-section de
l'échange consacrée à des fonds négociés en bourse.
Il
existe actuellement une trentaine d'ETF d'actions cotées à Londres.
Les
avantages des ETF
·
Les frais sont
faibles
·
Il n'y a pas de
date d'expiration, donc cela convient à une vision à moyen / long terme
·
Ils permettent
un déploiement rapide des espèces
·
Ils évitent les
risques spécifiques aux actions
·
Vous négociez
des marchés d'actions, des obligations et des matières premières, pas des
actions individuelles
·
Ils permettent
l’utilisation d’un logiciel de market timing
·
Ils vous permettent
de vous concentrer sur un nombre limité de variables
·
Vous pouvez les
utiliser conjointement avec d’autres produits dérivés pour personnaliser votre exposition
au marché
Bien
que les ETF soient mieux utilisés pour obtenir une exposition à moyen terme sur
le marché, ils peuvent également être utilisés de manière spéculative à court
terme.
Certains
courtiers autoriseront les fonds négociés en bourse à être vendus à découvert,
tandis que la vente indirecte d'un ETF est toujours possible via un CFD « contract
for différence ».
Il
est plus utile pour de nombreux investisseurs d'avoir un ETF comme portefeuille
principal et d'utiliser d'autres dérivés pour une stratégie de couverture.
Une
stratégie typique pourrait être d'avoir un investissement sur le marché via un
ETF.